Ratgeber · Märkte verstehen
Aktienindizes erklärt: DAX, MDAX, S&P 500 und wie sie berechnet werden
Was ein Aktienindex ist, wie DAX, MDAX, SDAX, TecDAX, Euro Stoxx 50, Dow Jones und S&P 500 berechnet werden, Kurs- und Performanceindex und was Indexänderungen bewirken. Stand: 06.10.2026.
Ein Aktienindex fasst die Kurse mehrerer Aktien zu einer Kennzahl zusammen und zeigt, wie sich ein Markt oder ein Marktsegment entwickelt. Indizes dienen als Stimmungsbarometer, als Vergleichsmaßstab für Fonds und als Grundlage für ETFs und Derivate. Alle wichtigen Indizes mit ihren Einzelwerten finden Sie unter Indizes.
Die deutschen Auswahlindizes
Der DAX umfasst die 40 größten Unternehmen im Prime Standard, der MDAX die 50 folgenden und der SDAX weitere 70 Nebenwerte. Der TecDAX bündelt die 30 größten Technologiewerte und darf Unternehmen enthalten, die zugleich in einem anderen Index sind. Maßgeblich für die Auswahl ist der Börsenwert des Streubesitzes, also der frei handelbaren Aktien.
Gewichtung
Die meisten Indizes gewichten nach dem Streubesitz-Börsenwert; große Unternehmen haben mehr Einfluss. Um Klumpenrisiken zu begrenzen, sind Einzelgewichte im DAX auf zehn Prozent gekappt. Der Dow Jones ist eine Ausnahme: Er gewichtet nach dem Aktienkurs.
Kursindex und Performanceindex
Der DAX ist ein Performanceindex, in den Dividenden rechnerisch reinvestiert werden. Der Euro Stoxx 50, der Dow Jones und der S&P 500 sind Kursindizes, deren Stand nach Dividendenzahlungen sinkt. Vergleiche über lange Zeiträume fallen deshalb unterschiedlich aus.
Indexänderungen
Die deutschen Indizes werden vierteljährlich überprüft. Steigt eine Aktie in einen höheren Index auf, müssen Indexfonds sie kaufen, steigt sie ab, verkaufen. Das sorgt rund um die Termine oft für Kursbewegungen. Die letzten Änderungen stehen auf den jeweiligen Index-Seiten. Wie man mit einem einzigen Wertpapier einen ganzen Index kauft, erklärt der Ratgeber ETF-Sparplan.
Häufige Fragen
Wie viele Unternehmen sind im DAX?
Der DAX umfasst 40 Unternehmen, der MDAX 50, der SDAX 70 und der TecDAX 30.
Was ist der Unterschied zwischen Kurs- und Performanceindex?
In einen Performanceindex wie den DAX werden Dividenden rechnerisch reinvestiert, ein Kursindex wie der Euro Stoxx 50 sinkt nach Ausschüttungen.
Wie oft wird der DAX überprüft?
Die Deutsche Börse und STOXX überprüfen die Zusammensetzung der deutschen Auswahlindizes vierteljährlich, im März, Juni, September und Dezember.